有新三板市场的朋友说✿✿ღღ✿，“上三板是一条不归路凯时尊龙app✿✿ღღ✿。”如果要从投资者关系管理的角度看✿✿ღღ✿，的确是这样的✿✿ღღ✿。

　　举例来说星光大道朱之文周赛✿✿ღღ✿，一个平时成绩还不错的学生✿✿ღღ✿，高考失手复读✿✿ღღ✿，又失手星光大道朱之文周赛✿✿ღღ✿，不好意思✿✿ღღ✿，他很难被称为一个成绩优异的好学生✿✿ღღ✿。三板就是如此✿✿ღღ✿，企业摊在阳光下接受投资者的“检验”✿✿ღღ✿，如果融资无人响应✿✿ღღ✿，二级市场无人交易企业的股票✿✿ღღ✿，那么抱歉✿✿ღღ✿，这些资本市场的反应很可能会影响企业一生的价值✿✿ღღ✿。从某种意义上说✿✿ღღ✿，投资人的价值不亚于你的“客户”和“员工”✿✿ღღ✿。

　　2016年10月✿✿ღღ✿，中国新三板市场挂牌企业家数超过9000家✿✿ღღ✿，而明年此时这个数字可能会超过15000家✿✿ღღ✿，甚至会接近20000家✿✿ღღ✿。相对应的投资者✿✿ღღ✿，我相信明年此时✿✿ღღ✿，投资者的数量会有大幅度的增加✿✿ღღ✿。然而✿✿ღღ✿，在这样一个真正意义上“注册制”的市场上✿✿ღღ✿，要去问新三板企业的负责人或者董秘✿✿ღღ✿，是否理解和能利用好“投资者关系管理”✿✿ღღ✿，我想这个数字可能会比较可怜✿✿ღღ✿。

　　当代企业要成功✿✿ღღ✿，必须处理好与三个群体之间的关系✿✿ღღ✿，“客户”✿✿ღღ✿、“员工”和“投资人”✿✿ღღ✿。客户带来生意✿✿ღღ✿，团队员工带来好的产品及服务凯时尊龙app✿✿ღღ✿，投资人带来的是更好更快发展的资金✿✿ღღ✿、行业讯息以及市场对你的信心✿✿ღღ✿。

　　一个公司的市值理论上讲是无法被“管理”的✿✿ღღ✿，会容易被误解为“操纵股价”✿✿ღღ✿。在海外✿✿ღღ✿，由于证券市场采用的是“注册制”为主的准入制度✿✿ღღ✿，所以上市公司资源不再稀缺✿✿ღღ✿，相对上市公司而言✿✿ღღ✿，投资者则相对稀缺✿✿ღღ✿，呈现所谓“买方”市场格局✿✿ღღ✿。在这样的格局下✿✿ღღ✿，整个市场从发行✿✿ღღ✿、定价✿✿ღღ✿、交易到并购重组✿✿ღღ✿，投资者都掌握着很强的主动权✿✿ღღ✿，投资者特别是机构投资者更是拥有很强的话语权✿✿ღღ✿。所以上市公司会更加关注如何搭建良好的投资者沟通平台✿✿ღღ✿，建立顺畅的投资者关系沟通体系✿✿ღღ✿。

　　新三板未来3-5年都将是这样的“买方”市场格局✿✿ღღ✿。GE前首席执行官杰克.韦尔奇曾说✿✿ღღ✿，我们的目标是使通用电气始终铭刻在投资者脑中✿✿ღღ✿。想想看✿✿ღღ✿，这样大牌的公司都有如此高的目标✿✿ღღ✿，更何况正在成长中的中小企业了✿✿ღღ✿。

　　投资者关系管理的核心是“价值发掘✿✿ღღ✿，价值评估星光大道朱之文周赛✿✿ღღ✿，价值传播”✿✿ღღ✿。如果一个公司的价值在市场上长期被低估✿✿ღღ✿，那么除了整个资本市场系统性问题以外✿✿ღღ✿，就需要从上述三个方面找找理由✿✿ღღ✿。长期被低估的公司✿✿ღღ✿，会深刻地影响企业很长时间的发展✿✿ღღ✿，渐渐地进入衰退✿✿ღღ✿。

　　我们来阐述一条逻辑线✿✿ღღ✿：如果你不融资也不和资本市场说话✿✿ღღ✿，大家会认为你是一个不太想有所作为的公司✿✿ღღ✿，这个印象会保留很长时间✿✿ღღ✿，要知道一个坏印象留存的时间会远远大于一个好印象✿✿ღღ✿。然后✿✿ღღ✿，这种观点会蔓延到你的客户和团队中星光大道朱之文周赛✿✿ღღ✿，客户会觉得无法从“陪你一起成长”中获益✿✿ღღ✿，而团队也会因为没有长远发展选择离开✿✿ღღ✿。

　　投资者关系管理并不是虚无缥缈的概念✿✿ღღ✿，其实它的内容非常扎实和丰富✿✿ღღ✿，包括了对内的公司治理✿✿ღღ✿、对股东的分析✿✿ღღ✿、对交易的监测✿✿ღღ✿、对同行资本市场表现的关注等✿✿ღღ✿，对外的信息披露✿✿ღღ✿、研究报告✿✿ღღ✿、投资者和媒体沟通等✿✿ღღ✿。小到一篇新闻稿✿✿ღღ✿，大到一次融资路演✿✿ღღ✿，总之✿✿ღღ✿，要做的事情真不是一丁半点✿✿ღღ✿。

　　投资者关系管理的一个重大挑战是如何有效地衡量附加值✿✿ღღ✿，来证明投入的合理性✿✿ღღ✿。一些常见的指标包括股价表现✿✿ღღ✿、交易活跃度凯时尊龙app✿✿ღღ✿、估值等只是部分精准的衡量了投资者关系管理的价值✿✿ღღ✿，因为“大市”✿✿ღღ✿，行业周期✿✿ღღ✿，政策等外部因素星光大道朱之文周赛凯时尊龙app✿✿ღღ✿，及上市公司业绩✿✿ღღ✿，并购等利好信息都会影响二级市场股票表现和交易活跃度✿✿ღღ✿。

　　曾经有一位新三板企业的负责人和我说✿✿ღღ✿，做好业绩是关键✿✿ღღ✿，不去搞那些资本市场虚头八脑的东西✿✿ღღ✿，免得被资本市场绑架✿✿ღღ✿。首先需要肯定的是✿✿ღღ✿，这位负责人是位还不错的老板✿✿ღღ✿，能把业绩做好已经相当不易✿✿ღღ✿。

　　其实✿✿ღღ✿，也从另一个侧面反映✿✿ღღ✿，很多企业负责人不太“看得懂”资本市场✿✿ღღ✿。的确✿✿ღღ✿，在过去一段时间✿✿ღღ✿，业绩好✿✿ღღ✿，股价没有起色或者融不到钱的事情✿✿ღღ✿，比比皆是✿✿ღღ✿。感觉真有点摸不到头脑✿✿ღღ✿。资本市场的逻辑并非线性逻辑✿✿ღღ✿，投资者考量的因素不仅仅包括企业的业绩凯时尊龙app✿✿ღღ✿，还有行业发展✿✿ღღ✿、竞争对手情况等✿✿ღღ✿，甚至还要考虑手里的钱多钱少星光大道朱之文周赛✿✿ღღ✿，管理团队年龄这些问题✿✿ღღ✿。

　　那么企业主导能做到的✿✿ღღ✿，就是高频地利用资本市场这个“观众席”去传递企业最亮的内容✿✿ღღ✿，期待获得正向的反馈✿✿ღღ✿，利用融资✿✿ღღ✿、并购等一系列行动✿✿ღღ✿。

　　在亚洲✿✿ღღ✿，上市公司平均一年花费在投资者关系管理上的费用已经平均达到28.5万美元✿✿ღღ✿，但仍远低于欧洲上市公司的56.1万美元和美国上市公司的58.5万美元✿✿ღღ✿。试问✿✿ღღ✿，一家新三板企业一年愿意花多少钱在投资者关系管理上呢？

　　投资者是一个相当大而且沟通密切的群体✿✿ღღ✿，他们对行业甚至产业的判断✿✿ღღ✿，会有独到的见解✿✿ღღ✿，同时也会掌握一定的资源✿✿ღღ✿。如果他们投资了你✿✿ღღ✿，不管是参与定向增发融资还是在二级市场上买股票星光大道朱之文周赛✿✿ღღ✿，不要只把他们看成简单的投资者✿✿ღღ✿，而把他们看作是一起奋斗的“伙伴”✿✿ღღ✿，他们完全可以参与到你的竞争战略中✿✿ღღ✿，要知道中国商业社会✿✿ღღ✿，尤其是新三板企业在的众多细分领域✿✿ღღ✿，行业分散度高✿✿ღღ✿，竞争无比惨烈✿✿ღღ✿。

　　与现有投资者的关系维护✿✿ღღ✿，除了获得信息和资源之外✿✿ღღ✿，我们还看到战略业务协同或者共同成立并购基金的情况✿✿ღღ✿，这是更为捆绑的关系星光大道朱之文周赛✿✿ღღ✿。从这个意义上讲✿✿ღღ✿，投资者的价值已经超越了“客户”和“员工”✿✿ღღ✿。投资者关系✿✿ღღ✿。Z6尊龙旗舰厅✿✿ღღ✿，尊龙凯时人生就是博!✿✿ღღ✿，Z6尊龙凯时✿✿ღღ✿。尊龙人生就是博✿✿ღღ✿，